「FFO」「一口当たりFFO」「FFO倍率」とは？読み方・意味の違い

FFOの読み方

「えふえふおー」と読みます。

ちなみにFFOとは、Funds From Operationsの頭文字をとった略称。

「FFO」「一口当たりFFO」「FFO倍率」の意味

FFO

FFOとは、REITの収益力を示す指標で、賃料収入からどれだけの利益を得たのかを表します。

REITの本業は不動産を貸して賃料収入を得ること。FFOは、その本業からの利益だけを表す指標なので、不動産の売買といった本業以外で発生した損益は含めません。

また、実際の現金支出を伴わない減価償却費は差し引かずに（足して）計算します。

一口当たりFFO

FFOをREITの発行投資口数で割ったものを「一口当たりFFO」と呼びます。REIT一口分にどれだけの収益力があるのかが「一口当たりFFO」でわかるというわけです。

FFO倍率

そして、「REITの投資口価格（株価）」を「一口当たりFFO」で割ったものが「FFO倍率」です。

このFFO倍率が低いほど割安ということになります。要するに、収益性の高さの割に市場で評価されていない（投資口価格が安い）ということ。

株式でいうところのPERとほぼ同じ指標ですね。

そして、REITの割安度が判断できるもう一つの指標がNAV倍率です。

-J-REIT